Los fondos cinco estrellas

enero 11, 2017

Cada cierto tiempo Morningstar premia con su rating de cinco estrellas a los mejores fondos según sus rendimientos pasados, este mes de diciembre ha tocado a los españoles, un total de 59 fondos españoles.

Ahora esos fondos atraerán el dinero de los inversores que van siguiendo a los fondos de las estrellas, porque la estadística nos dice que el dinero fluye a la mayoría de los fondos después de un buen rendimiento, y cesa cuando sucede un mal rendimiento. Seguir esa estrategia es demoledora para tus ahorros, convierte un juego ganador, invertir en bolsa con una perspectiva de largo plazo, en un juego perdedor.

Además esos fondos cinco estrellas con un rendimiento espectacular en los últimos 3/5 años hay que ponerlos en situación, es decir, compararlos con sus competidores reales, los fondos pasivos o indexados. Por ejemplo, si nos fijamos en la tabla hay dos fondos en la categoría de renta variable global capital flexible, es decir, con total libertad para elegir las mejores empresas de todo el mundo y sin límite de capitalización, grandes, medianas o pequeñas.

Deberíamos comparar esos dos fondos con los fondos indexados de su categoría, solo así podremos poner en perspectiva sus rendimientos pasados, es este caso podemos utilizar los fondos de la gestora Vanguard que replican el índice mundial y el índice mundial de pequeñas empresas.

Si hacemos eso observamos que las rentabilidades son muy parecidas, 48% y 50% para los dos fondos activos y 49% y 52% para los fondos pasivos. Y estamos hablando de dos de los mejores fondos de gestión activa en esa categoría, imaginaros el resto.

Habría que preguntarse si merece la pena ir detrás de los mejores fondos según sus rentabilidades pasadas o es preferible invertir directamente en sus competidores pasivos con un coste mucho menor y con un horizonte de largo plazo.

Los fondos indexados eliminan el riesgo de las acciones individuales, los sectores del mercado y la selección del gestor. Solo permanece el riesgo de mercado. Que ya de por si es suficiente ¿no creéis?

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Juan Cogollos

Asesor de IMPASSIVE WEALTH FI y editor de impassivewealth.com

Juan Cogollos es licenciado en Ciencias Físicas por la Universidad de Valladolid. Posee además las titulaciones  de Máster en Value Investing y Teoría del Ciclo por OMMA, Professional Certificate in Management por la Open University y Asesor Financiero por Visualchart.


Profesionalmente se ha dedicado a la ingeniería del software y posteriormente a la inversión. Reside cerca de Oxford (Reino Unido) desde 1999. Dentro del mundo de la inversión le interesan especialmente la historia,
la psicología y la economía de la escuela austriaca, no necesariamente en ese orden. Considera esencial la divulgación de las ideas simples que pueden poner la inversión exitosa al alcance de todos.


“A mi modo de ver como científico e ingeniero, es razonable pensar que podemos aproximarnos a los mercados basándonos en reglas matemáticas. La economía y la inversión no son ciencias exactas como la física, pero obedecen a leyes cuya esencia puede capturarse en términos de probabilidad. Y a través de las probabilidades es posible crear algoritmos que inclinen la balanza de la rentabilidad a nuestro favor en el largo plazo”.

Está certificado como Asesor Financiero con título acreditado por la CNMV.

Desde octubre de 2020 es asesor del fondo de inversión IMPASSIVE WEALTH, FI.

Juan Manuel Rodríguez.

Director de inversiones y Gestor de IMPASSIVE WEALTH FI.

Juan Manuel Rodríguez reside en Madrid. Es arquitecto por la Escuela Técnica Superior de Madrid (ETSAM). Posee el Certificado de Asesor Financiero con título acreditado por la CNMV y ha cursado el Máster en Value Investing y Teoría del Ciclo impartido por OMMA y el Curso Monográfico sobre Gestión de Carteras de Inversión, Renta Variable y Renta Fija impartido por el CEF.


Profesionalmente se ha dedicado al Cálculo Estructural en el ámbito de la edificación y posteriormente a la inversión, siendo el autor del “algoritmo impasible” un método matemático de gestión de activos financieros, base de la gestión del fondo Impassive Wealth FI.


“El algoritmo impasible es un sistema de control de la liquidez, por tanto, es un mecanismo de control del riesgo en una inversión, está programado para comprar más barato y vender más caro que la posición promedio en un activo financiero, reduciendo significativamente la volatilidad del activo al que se aplica”.

Está certificado como Asesor Financiero con título acreditado por la CNMV.

Desde septiembre de 2018 es el gestor del fondo de inversión IMPASSIVE WEALTH, FI.